【胜利每周研报】两巨头产能售罄，行业供需趋紧致价格上涨，CPU 板块行情来了？

近期半导体板块表现活跃，CPU 涨价为核心催化，在AI 浪潮与供需优化下赛道成长逻辑清晰，带动CPU 等晶片概念股走强，科创晶片ETF(588200.SH)月涨近18%并连续5 周收阳线。供应链显示，英特尔、AMD 已售罄2026 年大部分伺服器CPU 产能，计划当年Q1 将产品价格上调10%-15%；英特尔此前便因半导体基板短缺，自去年Q4 起优先保障相关供应。成本端看，AI 伺服器需求推高存储晶片价格并传导至CPU，叠加高端产能向AI 晶片倾斜，消费级CPU 供应趋紧；而AI 向agentic AI 演进带来通用算力需求增长，英特尔传统伺服器业务有望重回增长轨道。英特尔预计2026 年伺服器晶片需求年增速30%-40%，虽受记忆体供应限制或腰斩，但仍远超华尔街4%-6%的预测。当前AI 算力重构半导体产能叠加数n据中心升级，2026 年CPU 价格有望持续上升，其角色从“系统调度”转向AI 全流程核心算力，成为市场关注的焦点。