今年春晚，“含機量”再創新高。人形機器人輪番登場、各展絕技，一舉成為全場焦點。機器人亮相春晚並非首次，最早可追溯至2016 年。去年帶來扭秧歌表演的宇樹機器人，今年攜《武BOT》武術節目驚豔全場，其創始人王興表示，表演所用的高動態、高協同集群控制技術，為全球首次公開亮相。從去年蛇年春晚人形機器人穿花棉襖、轉手絹引爆社交網路，到今年馬年春晚再度技驚四座，接連的精彩表現不僅刷屏熱議，更徹底點燃了市場對機器人板塊的想像空間。聚光燈下你看好機器人賽道嗎？港股及A 股市場究竟蘊藏著哪些機器人投資密碼？

近期國內人工智慧大模型行業迎來雙重爆發：港股大模型龍頭企業股價強勢攀升，其中智譜（2513.HK）表現尤為突出，上周其股價創上市以來新高，短期內實現月最漲幅超114%；與此同時，國內多家科技大廠密集發佈或升級大模型產品，在長上下文處理、編程能力、多模態融合等領域實現關鍵突破，行業技術迭代速度持續加快。認為當前AI 大模型的正處於快速增長期，參數規模持續突破，多模態技術快速發展，政策支持力度加大，資本加速湧入，行業正逐步告別“百模大戰”的粗放競爭階段，邁入以商業化落地能力、模型創新實力與全球化佈局為核心因素的新階段。

2026 年1 月港股市場迎來強勁開門紅，恒生指數、恒生科技指數強勢攀升，其中恒生指數累計漲幅達6.85%，1 月29 日盤中曾突破28000 點創下2021 年7 月以來新高，雖然1 月30 日大盤有所有所回調，但恒生指數1 月成功站穩27000 點關口；在恒生科技指數方面，恒生科技指數1 月累計漲3.67%，順利站上5700 點整數關口。認為港股市場交投持續活躍，黃金及有色金屬板塊、半導體板塊、油氣股、房地產等多板塊同步發力表現亮眼。當下港股是否仍存佈局機會？後市能否延續升勢？

近期半導體板塊表現活躍，CPU 漲價為核心催化，在AI 浪潮與供需優化下賽道成長邏輯清晰，帶動CPU 等晶片概念股走強，科創晶片ETF(588200.SH)月漲近18%並連續5 周收陽線。供應鏈顯示，英特爾、AMD 已售罄2026 年大部分伺服器CPU 產能，計畫當年Q1 將產品價格上調10%-15%；英特爾此前便因半導體基板短缺，自去年Q4 起優先保障相關供應。成本端看，AI 伺服器需求推高存儲晶片價格並傳導至CPU，疊加高端產能向AI 晶片傾斜，消費級CPU 供應趨緊；而AI 向agentic AI 演進帶來通用算力需求增長，英特爾傳統伺服器業務有望重回增長軌道。英特爾預計2026 年伺服器晶片需求年增速30%-40%，雖受記憶體供應限制或腰斬，但仍遠超華爾街4%-6%的預測。當前AI 算力重構半導體產能疊加數 據中心升級，2026 年CPU 價格有望持續上升，其角色從“系統調度”轉向AI 全流程核心算力，成為市場關注的焦點。

2026 年開年以來，AI 醫療賽道熱度持續攀升，海內外科技與醫藥巨頭密集落子佈局，行業迎來多重催化。國內螞蟻阿福新版本上線一月蟬聯蘋果商店免費榜前十；國際上OpenAI 推出可對接醫療數據的ChatGPT Health，英偉達與禮來共建實驗室加速AI 制藥，穀歌發佈強化醫學影像功能的開源醫療AI 模型MedGemma 1.5。開年以來，AI 醫療在資本市場的熱度也居高不下。板塊表現上，截至1 月16 日收盤，AI 醫療板塊指數（884157.WI）走勢強勁，月漲 幅超12%。認為2026 年AI 醫療賽道的核心投資邏輯發生顯著轉變，關鍵驅動因素在於支付方趨於明確且支付能力大幅提升。在此背景下，行業商業化落地的確定性有望顯著增強，AI醫療的商業化想像空間也將進一步拓寬。

2025 年全球金融市場在多重變數交織中前行，美國關稅政策波動、AI 產業爆發、美聯儲貨幣政策調整以及全球經濟復蘇分化等因素，共同塑造了港股與美股的年度走勢。兩大市場呈現出“整體分化、局部共振”的特徵：美股在科技浪潮與流動性寬鬆的支撐下實現顯著上漲，創下市值新高；港股則在內外需博弈中震盪修復，結構性機會集中於有色金屬週期、消費以及科技等細分領域。本文將從市場表現、核心驅動、關鍵事件及未來展望四大維度，對2025 年港股 與美股市場進行全面複盤。

近期商業航太利好頻發，行業迎來多重積極信號。12 月23 日藍箭航太完成上市輔導工作，同日長征十二號甲可重複使用運載火箭試飛基本成功；次日第三屆中國商業航太發展大會在北京召開，會上重磅啟動商業航太產業聯盟科創基金，為產業發展加碼資本支持。行業數據層面，截至11 月全球航太平均每月發射超26 次，標誌著全球航太進入“周更發射時代”，全年發射次數預計突破320 次，將刷新歷史紀錄。認為當前商業航太的上行並非短期炒作，而是技 術、政策、需求、資本四重邏輯支撐的趨勢性行情，行業成長空間廣闊，長期價值顯著，因此看好2026 年我國衛星互聯網產業鏈投資機會。

首批兩款L3 級自動駕駛車型獲工信部准入許可！ 借著政策支持的東風，智能駕駛產業正邁入規模化落地的關鍵浪潮：高階自動駕駛系統作為重塑出行生態的核心載體，其安全高效的出行變革價值持續凸顯。依託線控轉向、鐳射雷達、大模型智駕演算法等核心技術突破，智能駕駛正加速滲透至主流乘用車市場，不僅成為汽車產業智能化升級的核心賽道，更吸引了華為、特斯拉、小鵬、蔚來、地平線、Mobileye 等全球車企與科技巨頭密集佈局。憑藉巨頭的技術攻堅實力與全產業鏈整合能力，智能駕駛有望解決感知精度不足、決策安全性待提升、成本高企等行業痛點，開啟從“定點量產“ 到“全面普及”的跨越式發展階段。

AI 智能穿戴賽道正迎來規模化普及浪潮，AI 眼鏡作為連接物理世界與數字空間的核心交互終端，其人機協同的戰略價值持續攀升。依託輕量化光學模組、即時AI 語義理解、多場景無縫適配等獨特優勢，AI 眼鏡正從小眾極客裝備加速走向大眾消費市場，不僅成為智能穿戴設備升級的核心方向，更吸引了華為、小米、阿里、Meta、谷歌等全球科技巨頭密集佈局。憑藉巨頭的技術研發積澱與全管道商業化能力，AI 眼鏡有望突破續航不足、交互割裂、內容生態匱乏等發展瓶頸，開啟從“小眾嘗鮮”到“大眾普及的跨越式發展階段。

11 月19 日穀歌股價盤中強勢刷新歷史紀錄，收盤價接近300 美元整數關口！而就在前一日，穀歌最新旗艦AI 大模型Gemini 3 震撼亮相，推出後迅速登頂LMArena 大模型競技場全球榜首，成為市場關注的焦點。此前穀歌發佈了最強自研TPU 晶片，在訓練和推理方面的性能較第此前產品提升了四倍，為穀歌在科技巨頭的AI 競賽中提供了差異化優勢。眼下AI 商業化進程持續提速，穀歌最新大模型性能表現以及應用程度如何？其產業鏈中又有哪些潛力概念股將深度受益？

AI 產業正迎來爆發式增長，算力作為支撐技術迭代、場景落地的底層核心基礎設施，其戰略價值愈發凸顯。依託無限清潔能源供給、全球覆蓋、低延遲數據傳輸等獨特優勢，太空算力正從科幻構想加速走向現實，不僅成為算力網路升級的重要方向，更吸引了特斯拉、穀歌、亞馬遜等全球科技巨頭紛紛佈局。憑藉巨頭的技術研發資源與商業化推進能力，太空算力有望打破現有發展瓶頸，開啟從“0 到1”的突破性發展階段。中國企業在衛星製造、AI 晶片、星間通 信等領域具先發優勢，疊加“十五五”政策規劃支持、可回收火箭技術成熟及發射成本下降，太空數據中心有望2030 年前規模化，相關產業鏈企業將深度受益。

AI 技術的快速發展催生全球數據中心電力需求激增，美國已陷入“算力有餘、電力不足”的供需失衡困境，近日微軟首席執行官納德拉表示當前人工智慧行業面臨的問題並非算力過剩，而是缺乏足夠的電力來支撐所有GPU 運行。認為在全球數據中心的用電需求逐漸提升的背景下，國內電力設備有望憑藉成本與交期優勢在海外市場持續突圍，而儲能行業受益於國內外政 策與需求共振，整體進入高景氣發展週期，相關龍頭企業具備顯著投資價值。