勝利早報20230504

隔夜美股三大指數收跌，趨勢扭轉向下，其中，金融、能源股弱，科技股漲跌分化，中概股多數下跌。昨天港股收跌，其中，科技股較弱，金融、機械股強。市場消息看，美聯儲如預期加息25個基點，但是沒有停止加息的實質性預期，導致市場對美聯儲的緊縮政策的憂慮沒有明顯減弱。同時，鮑威爾強調不要認為美聯儲可以保護美國經濟免受債務違約的影響。在美債可能6月份違約、銀行危機發酵、經濟衰退等宏觀背景下，美國財政部與美聯儲不協調的言論，加劇了市場對美元資產的憂慮。認為利率高企制約市場表現，同時，市場可能在6月份通過債務上限議案之前較為波動。國內方面，最近政治局會議內容透露中國經濟需求不足，經濟轉型升級面臨新阻力，強調恢復與擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。4月份的財新製造業PMI再次回落50以下，進入萎縮區間。認為在低通脹與經濟需求不足的環境下，政策繼續扶持經濟與呵護市場，出現收緊政策的概率不大，宏觀微調不會影響市場震盪向好的趨勢。 目前重要的宏觀事件是人民幣國際化與一帶一路的國策推進，有利於人民幣資產價格表現，尤其是參與程度較高的國企央企，如：大金融、大基建等。綜合看，預計海外市場短期繼續調整，國內市場在偏好的宏觀政策支援下調整幅度有限，策略上可以重點部署中特估所帶來優質央企國企的投資機會，尤其是業績與資產品質改善、政策支持的金融、基建等。另外，美國聯合歐洲、日本等限制中國半導體產業發展，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業等。