勝利早報20220302

隔夜美股三大指數再度大幅下跌，僅石油化工板塊强勁。昨天A股滬深兩市與港股稍有反彈，其中，農業産品、新能源、軍工股等偏强。因爲歐美勢力的介入，俄烏會談進展幷不順利，歐美對俄羅斯制裁升級，俄羅斯反制裁的措施也隨之升級，導致市場對俄烏是否有效停戰以及俄羅斯與歐美對抗是否産生超出預期事件存在非常大的憂慮，儘管目前市場仍認爲俄烏屬局部戰爭，但美股企穩需要等待形勢進一步明朗。同時，俄羅斯與烏克蘭局勢緊張導致全球能源價格大幅上漲，有望推動新能源投資加快，德國首先宣布加快與加大新能源投資目標，有利于新能源産業鏈强勢。國內方面，國內公布最新的PMI數據連續四個月在50以上，反映了經濟維穩的效果。最近各部門頻繁推出經濟維穩與扶持政策，包括商務部、農業部、衛健委、發改委、中鋼協、上交所等均出臺了穩經濟與扶持産業的政策。隨著貨幣政策與積極財政政策陸續出臺，有利于抵消部分利空因素衝擊，穩定市場對人民幣資産的信心。整體而言海外因素對國內市場影響不具有持續性，國內提振經濟與穩定市場信心的相關政策更加重要。預計A股下跌幅度有限，以震蕩整固爲主，港股則需關注外圍市場與A股綜合影響。配置上，繼續看好資金成長邏輯確定性强的國策受益的板塊，包括新能源、智能電動汽車産業鏈 、軍工産業等，同時，關注國內保障初級原材料供應帶來結構性機會。