勝利早報20220224

隔夜美股三大指數繼續收跌，納指跌幅較大。其中，科技股較弱。昨日A股滬深兩市與港股出現反彈，其中，新能源、半導體、新能源汽車、軍工爲主的成長行業産業鏈出現轉强迹象，舊經濟行業繼續轉弱。在烏克蘭宣布全國進入緊急狀態，歐美加碼制裁俄羅斯等一系列利空衝擊下，環球金融市場繼續大幅波動，股市大幅調整，而黃金與石油依舊强勁。市場擔憂烏克蘭針對俄羅斯采取報復措施，以及西方宣布加大制裁俄羅斯加劇美俄衝突，叠加市場對美聯儲今年的加息幅度與次數是否超出市場預期仍未有形成共識。因此海外市場仍需要市場消化利空才可能企穩。國內方面，爲提振經濟與穩定市場信心，國內進入降息周期後，積極財政政策開始發力。國內公布一系列减稅降費、工業與服務業的扶持計劃、農業振興計劃等，同時，證監會出臺政策鼓勵智能電動車等上市融資、東數西算工程正式開工、多地下調首套房貸款利率與首付比例來刺激房地産市場。國內貨幣政策與積極財政政策陸續出臺，有利于抵消部分海外利空因素衝擊，穩定市場對人民幣資産的信心。預計A股下跌幅度有限，以震蕩整固爲主，港股則需關注外圍市場與A股綜合影響，一季度大概率全年低位下限。配置上，資金有望追逐國策受益的板塊，包括數據中心與智能電動汽車産業鏈，繼續有望帶來結構性行情，同時，關注國內保障初級原材料供應帶來的結構性機會。