胜利早报20220224

隔夜美股三大指数继续收跌，纳指跌幅较大。其中，科技股较弱。昨日A股沪深两市与港股出现反弹，其中，新能源、半导体、新能源汽车、军工为主的成长行业产业链出现转强迹象，旧经济行业继续转弱。在乌克兰宣布全国进入紧急状态，欧美加码制裁俄罗斯等一系列利空冲击下，环球金融市场继续大幅波动，股市大幅调整，而黄金与石油依旧强劲。市场担忧乌克兰针对俄罗斯采取报复措施，以及西方宣布加大制裁俄罗斯加剧美俄冲突，叠加市场对美联储今年的加息幅度与次数是否超出市场预期仍未有形成共识。因此海外市场仍需要市场消化利空才可能企稳。国内方面，为提振经济与稳定市场信心，国内进入降息周期后，积极财政政策开始发力。国内公布一系列减税降费、工业与服务业的扶持计划、农业振兴计划等，同时，证监会出台政策鼓励智能电动车等上市融资、东数西算工程正式开工、多地下调首套房贷款利率与首付比例来刺激房地产市场。国内货币政策与积极财政政策陆续出台，有利于抵消部分海外利空因素冲击，稳定市场对人民币资产的信心。预计A股下跌幅度有限，以震荡整固为主，港股则需关注外围市场与A股综合影响，一季度大概率全年低位下限。配置上，资金有望追逐国策受益的板块，包括数据中心与智能电动汽车产业链，继续有望带来结构性行情，同时，关注国内保障初级原材料供应带来的结构性机会。