勝利早報20220111

隔夜美股三大指數大幅走低後跌幅收窄，其中，科技股反彈。昨日A股與港股強，其中，信創、肉類、抗疫檢測等強，新能源、半導體等偏弱。因市場預期美聯儲今年加息4次，美國10年期債券收益率一度飆升至1.8%，令市場大幅下挫。從消費與就業資料看，美國經濟恢復是通脹預期升溫的重要原因，美聯儲加息是因為經濟有恢復基礎，所以美股調整幅度短期可能不會太大，但行業結構上會繼續分化，尤其是美股高估指行業，以及新興市場高估指成長股。國內已經強調儘快發放專項債，用於新舊基建項目開工來穩經濟。而貨幣與財政政策將有可能從結構性扶持轉向全面刺激，逆週期刺激政策將陸續加碼，有利於市場企穩。但是高估指板塊估值下殺的情況不可避免，低估值高息藍籌股有望成為本月逆市上漲的防守品種。策略上，可逐步介入受益於新基建加碼的通信與IT設備板塊，受益於行業景氣度回升的影視傳媒行業，以及受益於CPI回升的消費行業。