胜利早报20220111

隔夜美股三大指数大幅走低后跌幅收窄，其中，科技股反弹。昨日A股与港股强，其中，信创、肉类、抗疫检测等强，新能源、半导体等偏弱。因市场预期美联储今年加息4次，美国10年期债券收益率一度飙升至1.8%，令市场大幅下挫。从消费与就业资料看，美国经济恢复是通胀预期升温的重要原因，美联储加息是因为经济有恢复基础，所以美股调整幅度短期可能不会太大，但行业结构上会继续分化，尤其是美股高估指行业，以及新兴市场高估指成长股。国内已经强调尽快发放专项债，用于新旧基建项目开工来稳经济。而货币与财政政策将有可能从结构性扶持转向全面刺激，逆周期刺激政策将陆续加码，有利于市场企稳。但是高估指板块估值下杀的情况不可避免，低估值高息蓝筹股有望成为本月逆市上涨的防守品种。策略上，可逐步介入受益于新基建加码的通信与IT设备板块，受益于行业景气度回升的影视传媒行业，以及受益于CPI回升的消费行业。