勝利早報20230406

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅道指收漲0.24%，其中，互聯網科技、新能源弱，中概股表現較弱。A股滬深兩市與港股因假期休市。市場消息方面，昨天美國公布最新的就業與服務業PMI數據均低於預期，反映美國經濟轉弱明顯。疊加最近歐佩克成員意外宣布石油減產計劃，市場擔心油價上漲可能增加降通脹的難度，對美聯儲暫停加息造成不確定性。宏觀面上形成經濟下滑，高通脹與高利率的局面，短期對美股走勢造成壓力，尤其是高估值成長性行業。中線看，美元加息周期大概率結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認。目前市場分析看，目前美國通脹與利率處於向下拐點，但是目前美國通脹與利率處於高水平，對高估值的成長股仍造成壓製，優質債券與超低估值的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。國內方面，3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ，創28個月以來新高，疊加製造業PMI業維持50以上，反映了經濟恢復強勁。目前國內2月的PPI同比負增長，CPI同比僅增長1%，政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大，政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權，吸引更多資本流入。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交環境得到進一步改善，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口，預計未來會陸續有重磅的成果與項目落地。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關註結構性機會。策略上，關註數字產業上下遊產業鏈優質企業，關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業，以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。