胜利早报20230406

隔夜美股三大指数涨跌不一，仅道指收涨0.24%，其中，互联网科技、新能源弱，中概股表现较弱。A股沪深两市与港股因假期休市。市场消息方面，昨天美国公布最新的就业与服务业PMI数据均低于预期，反映美国经济转弱明显。叠加最近欧佩克成员意外宣布石油减产计划，市场担心油价上涨可能增加降通胀的难度，对美联储暂停加息造成不确定性。宏观面上形成经济下滑，高通胀与高利率的局面，短期对美股走势造成压力，尤其是高估值成长性行业。中线看，美元加息周期大概率结束，美元利率见顶的预期逐步得到确认。目前市场分析看，目前美国通胀与利率处于向下拐点，但是目前美国通胀与利率处于高水平，对高估值的成长股仍造成压制，优质债券与超低估值的优质成长股将成为资金抄底的主要方向。国内方面，3月财新中国服务业PMI录得57.8 ，创28个月以来新高，叠加制造业PMI业维持50以上，反映了经济恢复强劲。目前国内2月的PPI同比负增长，CPI同比仅增长1%，政府政策倾向将是摆脱通缩而支持通胀，央行流动性上将将给予更多支持。因外资、民营经济在中美贸易战与紧缩型政策冲击较大，政府将出台更多政策保障外国企业、民营企业与企业家的合法权，吸引更多资本流入。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中欧等外交成果将让中国外交环境得到进一步改善，非常有利于中国一带一路国策实施、人民币国际化以及提振优势产业出口，预计未来会陆续有重磅的成果与项目落地。综合来看，外围市场出现波折，而国内宏观政策面友好与经济数据向好，A股与港股趋势大概率向上，但重点关注结构性机会。策略上，关注数字产业上下游产业链优质企业，关注国产化替代与卡脖子攻关支持的核心材料与设备企业，以及关注互联网科技、文化娱乐等行业超跌反弹的机会。