勝利早報20230206

上週五美股三大指數全線下跌，其中，互聯網科技、半導體走勢分化，中概股繼續走弱；A股滬深兩市與港股均收跌，其中，信創相關產業鏈繼續走強，金融、汽車股續弱。上週五美國公佈最新的非農數據大幅超市場預期，疊加PMI數據好轉，令市場對美聯儲加息預期產生分歧。不可忽視，目前美國龍頭科技企業業績下滑明顯，美股出現估值調整。但可以預期到，美國通脹壓力減弱回落，經濟有衰退壓力，發達國家央行放緩加息或停止加息逐步成為共識，市場表現看，市場對利率高點與縮表節奏的看法存在分歧，短期漲幅過大的板塊出現調整的可能，而中線看，美國已進入加息後週期，市場每次調整都是中線買入的機會。 國內方面，22年12月全面放開疫情防控以來，政府出臺政策全力拯救經濟，同時，逐步改變收縮型政策，加大推出擴張型政策，全力挽回市場參與者的信心。1月份經濟領先指標製造業PMI與非製造業PMI重回榮枯線之上，給出國內製造業與服務業景氣回升的信號，經濟基本面亦有望止跌回升。有理由相信國內政府繼續推行寬鬆貨幣政策與擴張性財政政策，國內經濟將進入復蘇期，企業業績將好轉，人民幣有望繼續升值，利好於港股、A股等中國資產的表現。需要留意，美國繼續加大限制半導體芯片輸出，增加市場對中美關係升級的憂慮。 策略上，把握新能源、新能源汽車等炒作業績預期的行情，數字產業鏈熱潮及受國策扶持帶來的行情，以及互聯網科技、文化娛樂、醫療醫藥等調整後回升機會。