勝利早報20211115

上週五美股三大指數全面走強，納指與標普收復所有均線，其中，半導體、科技強。近期中美在清潔能源方面加強合作，此舉不單單緩解中美關係緊張憂慮，更有利推動新能源、新能源汽車加速發展，同時有助於解決中長期能源短缺問題，支持新能源汽車、新能源產業鏈持續走強。在經濟下滑的情況下，各國都不容忍通脹持續上升，預計美國將會聯合其他國家打壓能源與大宗商品價格，因此需要謹慎相關能源與大宗商品的股票。短期看需要謹慎美股獲利盤拋壓對市場衝擊，關注內生增長與基建受益板塊。 上週五A股滬深兩市與港股維持強勢，軍工、半導體、通信、新能源等出現轉強跡象。預計國內將繼續對商品價格干預，保供穩價工作仍會持續，11月PPI與CPI將維穩。同時，面對經濟下滑，國家10月開始多次強調逆週期調控，10月社融增量與M2同比增速整體來說略超預期。這有助於改善四季度市場氣氛。另外，之前嚴格調控的行業也出現了短暫的緩和，生物製藥PD-1的集采結果好於預期，央行主導下各大商業銀行加速批核居民購房的貸款，短期刺激了相關行業的估值修復。然而目前國內仍是堅定推動產業結構調整，符合產業轉型升級趨勢的長邏輯確定性強的行業持續受益，而迫於短期經濟壓力所釋放鬆動，難以有持續性的利好。行業上，看好新能源與新能源汽車的產業鏈核心標的，以及大飛機相關軍工、國家補短板的材料與設備的先進製造業、通信與消費電子等。而大宗商品、地產、金融等短期形勢仍不明朗。