勝利早報20220128

隔夜美股三大指數收跌，納指跌幅最大達到1.4%，其中跌幅最大爲汽車板塊和電子産品設備。美股新能源汽車板塊大跌主要是因爲龍頭車企特斯拉預警供應鏈限制將貫穿全年，且今年不會推出新車型，特斯拉表示目前工廠已經數個季度出現閑置産能。A股新能源汽車行業最近也陸續公布多家企業的業績預告，其中分化非常明顯，部分公司業績低于預期導致股價連續出現大跌，業績超預期的企業走勢企穩但沒出現利潤斷層的漲幅。由此可見，處于高估值區間的新能源汽車板塊未來幾年雖然景氣度不减，但仍需等估值消化後才會有持續性升勢。在周四鮑威爾發表世紀最“鷹”講話之後，美股的賣方機構預計美股還會有更大的跌勢，由于美股無法適應政策收緊的調整，美股表現會落後世界其他地區的股票。回顧歷史，過去每當美聯儲采取緊縮的貨幣政策，A股也很難獨善其身。昨天A股跟隨美股下跌，市場將近3000多隻股票下跌，下跌中位數約3%。儘管市場很明確今年國內會采取更多寬鬆的貨幣政策來對沖美國緊縮的影響，但是今年仍需要對股票市場保持謹慎態度，尤其是當大多數行業相繼經歷了20年和21年的全面上漲，目前估值已處于偏高狀態。繼前兩天國家號召公募基金要對大市起穩定作用之後，昨天包括易方達、嘉實、匯添富等多家基金公司紛紛發布自購公告，合計出資至少10億人民幣。明星基金經理張坤和朱少醒也放寬了大額申購限制。很明顯A股的政策底已經到了，只是由于基金行業的負反饋效應，可能市場底的出現仍需時日，但目前在A股已經回調相當幅度的情况下，恐慌性割肉行爲幷不可取，反而應該耐心等待相關景氣度行業估值調整到位再重新進入布局。