勝利早報20230419

隔夜美股三大指數漲跌不一，趨勢維持上升，其中，工業與能源強，科技股走勢分化，中概股分化。昨天A股滬深兩市與恒指收漲，其中，金融、新能源強，消費、半導體、醫療等弱。市場消息看，美聯儲多位官員表示今年可能再加一次息，但不會降息，維持高利率至通脹得到控制。儘管美聯儲暫停加息預期升溫，但是高利率水準對經濟與風險資產的壓制仍不容忽視。另外，市場憂慮美國經濟衰退與金融機構風險暴露，也將限制市場做多的熱情。因此，美股短期走勢仍將反復。國內方面，國內最新金融數據好於預期，以及最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上，反映國內經濟如預期恢復中。但通脹水準沒有起色，認為政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持。另外，相信國內政府將繼續出臺重磅政策支持經濟復蘇與穩定市場信心，宏觀上將加大擴張性政策推出的力度。另外，中沙、中俄、中法等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口。總的來看，國內宏觀環境目前較為樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市，相對週邊市場，國內宏觀政策面友好與經濟資料向好，A股與港股趨勢大概率向上，但受制於美國利率與通脹高位，目前市場仍以結構性行情為主。策略上，重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會，如：基建、機械、資源等優勢企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。