勝利早報20211119

隔夜美股三大指數漲跌不一，納指與標普仍收在所有均線上，其中，生物製藥與科技偏強，中概股再次重挫。美股走勢分化，主要原因在通脹是否屬於暫時現象以及美聯儲會否用更加激進的政策應對通脹，這兩大分歧影響市場走勢。經濟下滑的情況下，各國都不容許通脹持續上升，預計美國將會聯合其他國家打壓能源與大宗商品價格，因此需要謹慎相關能源與大宗商品的股票。另外，自中美表示在清潔能源上合作後，美國總統拜登表示將降低特朗普針對中國實施的關稅，美國也下調中國光伏元件的加徵稅率，有利於市場緩解中美衝突帶來的憂慮。在短期，美股技術上偏強，仍是結構性行情，可繼續關注內生增長與基建受益板塊。昨日A股滬深兩市與港股偏弱，市場資金回歸中長線邏輯，新能源汽車與新能源轉回強勢，通信、消費電子、軍工等繼續偏強，而消費、醫療、互聯網轉跌。國內政策繼續以維穩為主，不會有悲觀預期，但結構性行業仍為當下主線，符合產業轉型升級趨勢的行業有結構性行情，判斷A股與港股短期繼續震盪整固。策略上，主線機會仍在能源技術創新與產能業績釋放的行業上，比如軍工、新能源與新能源汽車產業鏈，同時，關注因低估值與行業景氣度回升的通信、消費電子等新基建板塊，而互聯網巨頭三季度業績普遍低於市場預期，主要原因是增長的不確定性，當下仍需謹慎互聯網股份的回調。