勝利早報20230404

隔夜美股三大指數漲跌不一，僅納指下跌，其中，能源、醫療領漲，科技分化。A股滬深兩市與港股繼續收漲，其中，半導體、信創等強勢。市場消息方面，昨天歐佩克成員意外宣布石油減產計劃，市場擔心油價上漲可能增加降通脹的難度，對美聯儲暫停加息造成不確定性，導致美股成長股走弱。美國通脹增速已持續數月回落，勞動市場出現偏弱，加上，美國出現銀行危機，這些支持美聯儲調整貨幣政策。美元加息周期大概率結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認。目前市場分析看，目前美國通脹與利率處於向下拐點，但是現時美國通脹與利率處於高水平，對高估值的成長股仍造成壓製，優質債券與超低估值的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。國內方面，國內最新製造業與服務業PMI雖然回到50榮枯線之上，但是分項指數顯示內需疲軟，出口更是不容樂觀，要完成經濟增長目標，政府將增加刺激力度。目前國內2月的PPI同比負增長與CPI同比僅增長1%，政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大，政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權，吸引更多資本流入。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口，有些重磅的成果與項目將落地。認為國內新一屆的中央領導執行力非常強，有利以上預期的落地，支持中國資產價格走強。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關註結構性機會。策略上，關註數字產業上下遊產業鏈優質企業，關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業，以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。