胜利早报20230404

隔夜美股三大指数涨跌不一，仅纳指下跌，其中，能源、医疗领涨，科技分化。A股沪深两市与港股继续收涨，其中，半导体、信创等强势。市场消息方面，昨天欧佩克成员意外宣布石油减产计划，市场担心油价上涨可能增加降通胀的难度，对美联储暂停加息造成不确定性，导致美股成长股走弱。美国通胀增速已持续数月回落，劳动市场出现偏弱，加上，美国出现银行危机，这些支持美联储调整货币政策。美元加息周期大概率结束，美元利率见顶的预期逐步得到确认。目前市场分析看，目前美国通胀与利率处于向下拐点，但是现时美国通胀与利率处于高水平，对高估值的成长股仍造成压制，优质债券与超低估值的优质成长股将成为资金抄底的主要方向。国内方面，国内最新制造业与服务业PMI虽然回到50荣枯线之上，但是分项指数显示内需疲软，出口更是不容乐观，要完成经济增长目标，政府将增加刺激力度。目前国内2月的PPI同比负增长与CPI同比仅增长1%，政府政策倾向将是摆脱通缩而支持通胀，央行流动性上将给予更多支持。因外资、民营经济在中美贸易战与紧缩型政策冲击较大，政府将出台更多政策保障外国企业、民营企业与企业家的合法权，吸引更多资本流入。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中欧等外交成果将让中国外交突围，非常有利于中国一带一路国策实施、人民币国际化以及提振优势产业出口，有些重磅的成果与项目将落地。认为国内新一届的中央领导执行力非常强，有利以上预期的落地，支持中国资产价格走强。综合来看，外围市场出现波折，而国内宏观政策面友好与经济数据向好，A股与港股趋势大概率向上，但重点关注结构性机会。策略上，关注数字产业上下游产业链优质企业，关注国产化替代与卡脖子攻关支持的核心材料与设备企业，以及关注互联网科技、文化娱乐等行业超跌反弹的机会。