勝利早報20230413

隔夜美股三大指數全線收跌，其中，半導體與互聯網科技繼續下滑，中概股大幅收跌，以互聯網平台與新能源汽車跌幅較大。昨日A股滬深指數小幅收漲，港股則被科技股拖累收跌，走勢較弱。市場消息方面，昨晚美聯儲许多官员强调政策應該保持灵活的必要性，幾位官員曾考虑3月暂停加息。最新公佈的美国3月名义CPI數據超预期降温，核心通胀小幅增長，坐实美联储5月加息25个基点的市场预期。但需留意3月美聯儲會議纪要显示银行业危机令多位官员下调利率峰值预测，预警年内經濟温和衰退，市场加大对年底前降息的預期，高盛最新預測顯示6月不會繼續加息。短期看，美國經濟下滑，叠加高通脹與高利率，短期對美股走勢造成壓力，尤其是高估值成長性行業。中線看，利率見頂回落，經濟刺激預期，風險資產底部大概率出現。國內方面，國內3月份社融、新增信貸、M2等超預期，同時，各地銀行開始下調存款利率，以及中國3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%。3月財新中國服務業PMI錄得57.8 ，創28個月以來新高，疊加製造業PMI維持50以上，反映了經濟韌性強。國內宏觀環境目前較爲樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關注結構性機會。策略上，關注數字產業上下游產業鏈優質企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。