胜利早报20230413

隔夜美股三大指数全线收跌，其中，半导体与互联网科技继续下滑，中概股大幅收跌，以互联网平台与新能源汽车跌幅较大。昨日A股沪深指数小幅收涨，港股则被科技股拖累收跌，走势较弱。市场消息方面，昨晚美联储许多官员强调政策应该保持灵活的必要性，几位官员曾考虑3月暂停加息。最新公布的美国3月名义CPI数据超预期降温，核心通胀小幅增长，坐实美联储5月加息25个基点的市场预期。但需留意3月美联储会议纪要显示银行业危机令多位官员下调利率峰值预测，预警年内经济温和衰退，市场加大对年底前降息的预期，高盛最新预测显示6月不会继续加息。短期看，美国经济下滑，叠加高通胀与高利率，短期对美股走势造成压力，尤其是高估值成长性行业。中线看，利率见顶回落，经济刺激预期，风险资产底部大概率出现。国内方面，国内3月份社融、新增信贷、M2等超预期，同时，各地银行开始下调存款利率，以及中国3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%。3月财新中国服务业PMI录得57.8 ，创28个月以来新高，叠加制造业PMI维持50以上，反映了经济韧性强。国内宏观环境目前较为乐观：信用宽松、货币宽松、低通胀以及经济回升，这组合非常有利于资本市场上涨。综合来看，外围市场出现波折，而国内宏观政策面友好与经济数据向好，A股与港股趋势大概率向上，但重点关注结构性机会。策略上，关注数字产业上下游产业链优质企业，关注国产化替代与卡脖子攻关支援的核心材料与设备企业，以及关注互联网科技、文化娱乐等行业超跌反弹的机会。