胜利早报20230515

上周五美股三大指数高开低走，纳指微升，其中，大型科技股走强。A股与港股延续跌势，其中，新能源汽车、新能源强势，金融、基建续弱。市场消息看，美国债务上限谈判传出有进展的好消息，但新近指标显示通胀预期意外回升，重燃通胀恐慌。由于美国地区银行问题持续、债务上限僵局未破冰，市场对美联储等央行紧缩可能引发衰退的担忧激化，这是原油等部分商品下跌的主因。因此短期看，美国债务问题与高利率水准仍是制约股市表现的重要因素，而中期看，银行危机、信贷紧缩与经济衰退制约美联储与美国两党的决策，紧缩政策将改变。预计外围市场短期继续弱势震荡，中期可趁低挑选中成长性行业的核心目标。国内市场方面，4月金融数据差于预期，其中，社融资料为1.22万亿，低于预期的1.72万亿；住户的短期与中长期贷款均减少，企事业的短期贷款亦减少；人民币存款减少。这些均反映了金融信贷需求萎缩，经济不景气的程度令市场担忧。而国内最新公布进出口资料稳固增长，市场继续正回馈人民币国际化与一带一路的相关利好消息，一带一路与人民币国际化的推进加快，有利于人民币资产走势稳固。综合来看，继续看好中国资产走出独立的行情，策略上，重点部署新引擎带来的结构性投资机会，受益于在中特估的背景下，优先选择低估值、高息的大型国央企；受益于国产化替代与卡脖子攻关支援的核心材料与设备等高端制造业；受益于防通缩、刺激消费的品牌消费。