【胜利每周研报】关税战下的投资机遇：稀土板块 “防御属性 + 供需改善” 双重驱动

近时间中美关税战迅速升级，双方展开激烈博弈。自 2025 年 4 月以来美国对中国商品加征关税税率提升至 125%。作为回应，中国对美进口商品关税也提高至同等水准，并在稀土及相关金属领域对美国实施了出口管制。由于中国在全球稀土供应中占据主导地位，出口管制使得海外供应压力增大，海外市场价格上升，进而带动国内价格中枢上移。另外，出口管制政策使稀土产业的战略价值得到凸显，相关板块得到情绪溢价。2025 年以来由于稀土行业供需两端格局逐渐改善，稀土价格指数已从底部上升 14.7%。认为后面随著贸易摩擦的升级，稀土磁材板块有望凭借防御属性和供需格局改善预期成为市场关注的一大投资核心，港股的金力永磁（6680.HK）以及 A 股的中科三环（000970.SZ）等稀土永磁龙头企业也将迎来估值重估。