胜利早报20230516

隔夜美股三大指数收涨，其中，大型科技股走强，中概股强势。昨天A股与港股均大幅收涨，其中，军工、新能源金属等强势，消费零售弱。市场消息看，美国两党就债务上限谈判仍没有实质性的进展，华尔街媒体在鼓吹美国可能6月1日债务违约影响全球金融市场，市场表现相对谨慎。另外，考虑到美国经济衰退、银行危机、信贷紧缩、通胀增速等，部分美联储官员表示6月份应该暂停加息，鸽派言论降低了市场对美联储紧缩的忧虑，利于美股走强。短期看，美国债务问题与高利率水准仍是制约股市表现的重要因素，而中期看，银行危机、信贷紧缩与经济衰退制约美联储与美国两党的决策，紧缩政策将改变。预计外围市场短期继续弱势震荡，中期可趁低挑选成长性行业的核心目标。国内市场方面，4月通胀、金融等资料不及预期，使市场陷入忧虑。昨天国内央行会议内容显示国内不存在通缩基础，预计下半年通胀将回升，货币政策继续宽松。该会议打消了市场对国内通缩与政策收紧的忧虑，坚定政策宽松预期。另外，俄罗斯向中国开放符拉迪沃斯托克港口，东北迎来新的出海口，有利于东北经济增长，加上，4月份国内出口、中国一带一路与人民币国际化的成果，有利于增强市场对国内经济与人民币资产的信心。综合来看，美国高利率与债务问题制约海外市场短期表现，而目前国内政策对于实体经济与资本市场相对友好、相对低息与宽松的货币环境、通胀水准相对低等， 经济基本面趋稳的预期在升温，这一宏观环境利于资本市场走强，看好中国资产中线的行情。策略上，重点部署新引擎带来的结构性投资机会，受益于在中特估的背景下，优先选择低估值、高息的大型国央企，如：金融、公用事业等；受益于国产化替代与卡脖子攻关支援的核心材料与设备等高端制造业；受益于防通缩、刺激消费的品牌消费、互联网消费等。