胜利早报20230505

隔夜美股三大指数收跌，趋势延续向下，其中，金融、消费股弱，新能源汽车、大型科技股偏强。昨天A股沪市强深市弱，港股收涨，其中，金融、文化传媒等强，新能源、半导体等弱。市场消息看，市场继续担忧美国债券违约、区域银行破产扩散、经济衰退忧虑等，且短期难以减弱。美联储持续加息且没有明确的暂停加息或降息的时间表，导致风险资产受压。美国两党就提高债务上限问题无法达成共识，美国财政部与美联储的政策不协调，将加剧市场对美元资产的忧虑，外围市场可能出现剧烈震荡。国内市场方面，目前市场主要担忧国内宽松政策的退出，尤其是经济面趋稳与海外高利率的背景下。最新政治局会议透露出目前宏观环境偏需求不足，经济转型升级面临新阻力，强调经济恢复与扩大需求是当前经济持续回升的关键所在。同时，4月份国内财新制造业PMI跌回50以下，再次回落至萎缩区间。这两大资讯坚定了宽松政策延续的信心，消除了央行可能收紧货币政策的疑虑。市场亦忧虑内外需不足，尤其是在美国联合欧、日、韩等扩大限制中国发展的背景下。目前国内政策对于实体经济与资本市场相对友好、相对低息与宽松的货币环境、通胀水准相对低、经济面趋稳等，这一宏观环境利于资本市场走强，更重要的是市场忽视了一带一路与人民币国际化的推进将成为最重要的经济新引擎，有利于人民币资产走势稳固。还有高端制造业、AI也是重要的经济新引擎，相关板块有望成为今年结构性投资机会所在。策略上，重点部署三大经济新引擎带来的结构性投资机会，受益于在中特估的背景下，优先选择低估值、高息的大型国央企，如：深度参与一带一路的优质央企国企，受益人民币国际化及资产品质改善的中资金融板块与受益于国产化替代与卡脖子行业的核心材料与设备等高端制造业。