胜利早报20220406

隔夜美股三大指数收跌，纳指领跌，其中，科技股，中概股走弱。昨日A 股沪深两市与港股因清 明节假期休市。美联储官员重申降低通胀至关重要，美联储将通过一系列加息举措，5 月份会议后 立即快速缩减资产负债表，继续推进收紧货币政策。这些消息导致美国国债收益率飙升，10 年期 国债收益率升至2.562%，2 年期国债收益率升至2.528%，再次引发收益率倒挂，加剧市场对经济 前景的担忧。同时，欧美继续推进第五轮制裁俄罗斯的措施，制裁与反制裁忧虑升级，通胀预期飙 升加剧滞涨忧虑，这些因素将会引发国际资本市场大幅波动。国内方面，最近制造业与服务业PMI 均跌破荣枯线，反映了因地区性疫情反复、内外需求减弱等压力增加经济下行风险。国内二季度将 更大力度推出维稳经济与市场的措施，除了对地产、互联网科技的政策纠偏、扶持服务业与减税降 费来支持受损行业等，还有央行降准降息、国家资金加速入场维稳。国内市场政策底已现，炒作逻 辑由成长逻辑转向国家救助的逻辑，给遭遇重挫的行业有喘息的机会，也给市场带来方向。总体看 来，港股A 股目前有低估值优势，再次大幅杀跌的空间不大，有望震荡整固后回升。配置上，重 点关注内需型产业，关注政策救助的地产产业链等。