勝利早報20220406

隔夜美股三大指數收跌，納指領跌，其中，科技股，中概股走弱。昨日A 股滬深兩市與港股因清 明節假期休市。美聯儲官員重申降低通脹至關重要，美聯儲將通過一系列加息舉措，5 月份會議後 立即快速縮減資產負債表，繼續推進收緊貨幣政策。這些消息導致美國國債收益率飆升，10 年期 國債收益率升至2.562%，2 年期國債收益率升至2.528%，再次引發收益率倒掛，加劇市場對經濟 前景的擔憂。同時，歐美繼續推進第五輪制裁俄羅斯的措施，制裁與反制裁憂慮升級，通脹預期飆 升加劇滯漲憂慮，這些因素將會引發國際資本市場大幅波動。國內方面，最近製造業與服務業PMI 均跌破榮枯線，反映了因地區性疫情反復、內外需求減弱等壓力增加經濟下行風險。國內二季度將 更大力度推出維穩經濟與市場的措施，除了對地產、互聯網科技的政策糾偏、扶持服務業與減稅降 費來支持受損行業等，還有央行降准降息、國家資金加速入場維穩。國內市場政策底已現，炒作邏 輯由成長邏輯轉向國家救助的邏輯，給遭遇重挫的行業有喘息的機會，也給市場帶來方向。總體看 來，港股A 股目前有低估值優勢，再次大幅殺跌的空間不大，有望震盪整固後回升。配置上，重 點關注內需型産業，關注政策救助的地産産業鏈等。