胜利早报20230511

隔夜美股三大指数涨跌不一，纳指涨幅较大，其中，大型科技股走强。昨天A股沪跌深涨，港股收跌，其中，新能源汽车、新能源强势，金融、基建弱。市场消息看，昨天美国公布CPI同比升4.9%，符合预期，连续10个月回落，但是核心CPI同比涨5.5%，回落的幅度并不大，反映了美国通胀压力短期仍存，市场期待更大幅度的回落，才能打消对加息的忧虑。另外，美国债务可能违约的忧虑成为市场焦点，美国提高债务上限的谈判并未取得突破，影响市场投资气氛。因此短期看，高利率水平仍是制约股市表现的重要因素，而中期看，美国通胀年内将回落至2%范围，银行危机、信贷紧缩与经济衰退制约美联储加息，年内暂停加息的概率较大，预计外围市场短期继续弱势震荡，中期可趁低挑选中成长性行业的核心标的。国内市场方面，4月份CPI同比上涨0.1%，1-4月同比涨1%，低通胀的环境下，预计国家政策将是重点防通缩，政策宽松与刺激经济。昨天监管机构宣布银行通知存款、协定存款利率加点受到约束，利率下行有利于引导资金进入实体经济与资本市场。目前国内政策对于实体经济与资本市场相对友好、相对低息与宽松的货币环境、通胀水准相对低、经济面趋稳等，这一宏观环境利于资本市场走强。 ，综合来看，继续看好中国资产走出独立的行情，策略上，重点部署新引擎带来的结构性投资机会，受益于在中特估的背景下，优先选择低估值、高息的大型国央企；受益于国产化替代与卡脖子攻关支援的核心材料与设备等高端制造业；受益于防通缩、刺激消费的品牌消费。