Research Analysis
Quarterly Outlook
Monthly Report
Daily Report
Quarterly Outlook
Daily Report
勝利早報【20230606】

隔夜美股三大指數收跌,仍維持上漲趨勢,其中,半導體、大型科技走勢分化,中概股轉強。昨天A股滬漲深跌,港股收漲,其中,文娛傳媒、互聯網科技強勢,光伏、新能源電池等續弱。市場消息看,美國眾議院通過了債務上限法案,消除了美債違約的風險,但是市場普遍認為該協議無法減緩美國政府債務總額的大規模增加,預計債務總額未來10年內將增加超過50萬億美元。市場考慮的是短期不違約,不會過度憂慮中長期債務增加,同時,美聯儲未來印鈔與美國政府債務增加也成為市場共識。同時,美國核心通脹下降趨勢越形成,以及美國銀行普遍承壓,使市場對美聯儲暫停加息的預期持續升溫。預計美聯儲暫停加息成為6月份大概率時間,有利於科技成長股走強,但是目前美國高利率限制市場過度炒作。國內市場方面,因為4月與5月的經濟數據疲弱,市場就業等形勢比較嚴峻,疊加,歐美限制國內先製造業發展,人民幣繼續貶值,使市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。但短期國內經濟處於衰退階段,而政府將會加速推出更加友好且激進的政策來支持經濟回升,維持流動性環境寬鬆,刺激消費、投資等政策大概率將會在未來一個月內高調推出。同時,國家大力資本市場發展來支援企業上市融資,支持先製造業、新興產業等發展,使資金將聚焦於結構性的產業機會。投資策略上,可以重點關注國產重點扶持的行業,如:大飛機、人工智慧、半導體、機器人等,另外,在經濟衰退情況下,資金趨於避險,高股息、低估值優質央企可能成為資金避險所在。

2023年06月06日
勝利早報【20230605】

上週五美股三大指數大幅收漲,其中,工業材料與設備股領漲,中概股轉強;A股滬深兩市與港股收漲,其中,互聯網科技強勢,地產產業鏈轉強。市場消息看,美國眾議院通過了債務上限法案,消除了美債違約的風險,同時,美國強勁的就業數據,緩解了經濟衰退的憂慮,大大提振了市場信心。市場對美國經濟是否進入衰退、通脹是否明顯回落的預期產生分歧,也對美聯儲是否暫停加息的預期產生分歧。市場走勢來看,市場繼續反映短期利好因素,而需要警惕目前歐美高利率水準對市場抑制。

國內市場方面,最新國常會內容表示維持寬鬆與積極政策扶持經濟復蘇的基調,但是缺乏強有力的新政策,令市場有點失望。因為4月與5月的經濟數據仍屬疲弱,市場就業等形勢比較嚴峻,疊加,歐美限制國內先製造業發展,人民幣匯率繼續貶值,市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。因此國內經濟處於衰退階段,持續時間不會太長,國內政府將會加速推出更加友好且激進的政策來支持經濟回升,維持流動性環境寬鬆,刺激消費、投資等政策大概率將會在未來一個月內高調推出。同時,國家大力資本市場發展來支援企業上市融資,支持先製造業、新興產業等發展,使資金將聚焦於結構性的產業機會。投資策略上,可以重點關注國產重點扶持的行業,如:大飛機、人工智慧、半導體、機器人等,另外,在經濟衰退情況下,資金趨於避險,高股息、低估值優質央企可能成為大資金避險所在。

2023年06月05日
勝利早報【20230602】

隔夜美股三大指數收漲,其中,半導體、互聯網科技等再次轉強,中概股轉強。昨日A股滬深兩市微漲,港股收跌,其中,文娛、人工智能強勢,公共服務、酒旅消費等弱。市場消息看,美國眾議院通過了債務上限法案,消除了美債違約的風險,也增加了美國未來可能增加美元供應的預期。同時,美國製造業經濟景氣度回落,疊加美國官員相對鴿派的言論,市場開始押注美聯儲6月份暫停加息,昨晚數據顯示美聯儲6月加息的概率已經回落至50%以下。這些消息有利於提振短期美股表現,後市仍需謹慎使目前高利率水準對海外市場表現的壓制。

國內市場方面,國內最新PMI數據依然處於榮枯線以下,環比下滑導致市場憂慮無法減弱。美聯儲加息預期,歐美限制國內先製造業發展,人民幣兌美元匯率繼續貶值,使得市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。認為國內經濟處於衰退階段,持續時間不會太長,國內政府將會加速推出更加友好且激進的政策來支持經濟回升,維持流動性環境寬鬆,刺激消費、投資等政策大概率將會在未來一個月內高調推出。同時,國家大力資本市場發展來支援企業上市融資,支持先製造業、新興產業等發展,使資金將聚焦於結構性的產業機會。投資策略上,可以關注國產大飛機首次載客飛行推動產業鏈進入高景氣度,AI算力需求持續增加,先進製造對機器人需求增加,半導體材料與設備的國產化進程因遭歐美限制出口而加速等。

2023年06月02日
勝利早報【20230601】

隔夜美股三大指數收跌,其中,半導體、新能源等回調,中概股延續弱勢。昨日A股滬深兩市及港股收跌,其中,AI產業鏈繼續強勢,煤炭、油氣、金融等轉弱。市場消息看,美國4月職位空缺人數大幅超過預期,強勁的勞動力市場需求讓美聯儲有理由考慮很快再次加息,市場預計美聯儲6月加息有超過70%的可能性,使原本降息預期變為加息預期,在高利率水準上再加息,將使短期海外市場表現受到壓制。

國內市場方面,最新PMI依然處於榮枯線以下,環比下滑導致市場憂慮無法減弱。加上,美聯儲加息預期,歐美限制國內先製造業發展,人民幣兌美元匯率繼續貶值,使市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。認為國內經濟處於衰退階段,市場整體沒有趨勢行行情,但是國內政策友好,流動性環境比較寬鬆,各項刺激經濟的政策仍在持續推出,國家需要通過全面註冊制來支援先製造業、新興產業等發展,使資金將聚焦於結構性的產業機會。投資策略上,可以關注國產大飛機首次載客飛行推動產業鏈進入高景氣度,AI算力需求持續增加,先進製造對機器人需求增加,半導體材料與設備的國產化進程因遭歐美限制出口而加速等。

2023年06月01日
勝利早報【20230531】

隔夜美股三大指數漲跌不一,納指收盤創九個月新高,其中,芯片股漲跌互見,龍頭科技股多數繼續上行,中概股延續弱勢回調。昨日A股滬深兩市及港股艱難收漲,其中,半導體出現修復行情。市場消息看,美國國會及時通過債務上限議案的前景仍不確定,多名共和黨人公開反對債務協議,使美股行業出現分化。認為美債違約可能性不大,鬧劇後大概率會通過債務上限協議。需要謹慎的近期AI概念火爆大概率不能持續抵消美聯儲加息和經濟下行壓力的影響。因此,短期海外市場反彈幅度將受制於美國的債務危機和通脹情況。國內市場方面,國內經濟延續弱勢,最新PMI依然處於榮枯線以下,環比下滑導致市場憂慮無法減弱。加上,個別地方的債務出現違約預期,人民幣兌美元匯率跌破7,使得市場投資人民幣資產的意願趨於謹慎。國內央行等多部門宣佈維持匯率穩定,減弱人民幣貶值的憂慮,還強調加強政策發佈解讀和熱點響應,有效引導市場預期。相信國內政府不會對人民幣匯率波動置之不理,匯率穩定仍然是重要國策。市場低迷,需要重磅的消息來刺激市場,否則市場大概率維持弱勢震盪的走勢。經濟衰退階段,市場整體沒有趨勢行行情,但是國內政策友好,流動性環境比較寬鬆,各項刺激經濟的政策仍在持續推出,國家需要通過全面註冊制來支援先製造業、新興產業等發展,使資金將聚焦於結構性的產業機會。投資策略上,可以關注國產大飛機首次載客飛行推動產業鏈進入高景氣度,AI算力需求持續增加,先進製造對機器人需求增加,半導體材料與設備的國產化進程因遭歐美限制出口而加速等。

2023年05月31日
Read More