勝利早報20230103

上周五美股三大指數收跌，其中，科技股漲跌不一，能源股偏强；A股滬深兩市與港股收漲，其中，游戲、影視等超跌板塊强勢。上周五美股市場繼續反映美國經濟衰退的擔憂，之前美國公布上周的初請失業金人數小幅上升，而美國12月聯儲製造業指數遠好于預期以及消費市場强勁，使市場對美國短期通脹是否能如預期回落、美聯儲是否儘快停止加息等産生了比較大的分歧，這也加劇市場對美聯儲激進收緊貨幣政策的憂慮，打擊了做多市場的信心。但最近美國各類經濟數據出現明顯分歧，這是經濟即將進入衰退的徵兆，中期看，美國通脹出現拐點與美聯儲加息放緩將逐步成爲市場共識，市場大幅下跌爲中綫部署提供機會。國內方面，國內央行發布支持國內基礎建設投資，發改委與商務部陸續發布支持消費，支持住房、新能源汽車消費、餐飲、家電家具消費、養老等, 這些反映了出國內加大需求端刺激政策。因12月份國內疫情高峰影響，國內製造業PMI與非製造業PMI數據繼續下滑，但數據屬於短期擾動，不需要過度擔憂。疫情高峰之後,國內政策刺激將有利于經濟好轉。目前國內經濟下行壓力大，通脹低，國內政府將繼續調整緊縮型政策，加大推出擴張型政策。預計國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期開始，有利于之前受疫情與政策影響嚴重的互聯網、消費等業績好轉。當下政策組合，有利于經濟復蘇與市場信心恢復，有利于中國資産價格重回上升趨勢，繼續看好中概股、港股與A股繼續震蕩上揚。策略上，繼續重點關注可以受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的食品、酒旅等商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。