勝利早報20230420

隔夜美股三大指數漲跌不一，趨勢維持上升，其中，地區銀行股走強，能源、科技股等弱，中概股弱。昨天A股滬深兩市與恒指均收跌，其中，影視傳媒強勢，地產、新能源等弱。市場消息看，市場繼續反映美聯儲將暫停加息的預期，但是目前因高利率水準所帶來經濟衰退以及企業業績可能下滑的憂慮開始加劇，高利率對風險資產的壓制也將限制市場做多的熱情。預計美股短期走勢仍將反復。國內方面，最新的零售數據同比增長10%以上，反映消費市場正在逐步復蘇，同時，發改委表示正抓緊研究起草恢復與擴大消費的政策文件，預計消費行業復蘇獲得政策支援將加速回升，可留意酒旅、家電等行業。還有國資委表示更好推動國資央企在中國現代化新征程中走在前列，預計在國家加強對國企央企改革與內部管理，有利於其改善管理與釋放業績，繼續提升估值。宏觀方面，國內最新金融資料好於預期，以及最新製造業與服務業PMI繼續在50榮枯線之上，但通脹水準沒有起色，因此政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持，鞏固經濟發展成果。目前國內宏觀現狀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。展望後市，相對週邊市場，國內宏觀政策面友好與經濟資料向好，A股與港股趨勢大概率向上，但受制於美國利率與通脹高位，目前市場仍以結構性行情為主。策略上，重點關注中國一帶一路的國際合作所帶來的投資機會，如：基建、機械、資源等優勢企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注AI技術應用提升效率的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。