勝利早報20220325

隔夜美股三大指數上漲，均收復5天綫，其中，半導體、互聯網科技股偏强。昨日A股滬深兩市與港股弱，行業分化明顯，其中，醫療與醫藥、農業與資源股强。北約組織會議决定增加軍費支出，幷表示擔心俄羅斯發動核武器與生物武器戰爭等，叠加俄羅斯與烏克蘭談判再度陷入困局，令市場對戰爭和平解决的預期落空，更令人擔憂的是能源與原材料的價格上漲推升通脹預期，加劇全球經濟滯脹憂慮，這對風險資産衝擊比較大。而因憂慮情緒加劇，資金回流美國，支撑美元資産價格堅挺，但新興市場資産仍要波動加劇。好在中美關係有緩和迹象，除了中美監管機構談判取得積極進展外，中興通訊監管解除以及美國恢復部分中國進口商品的關稅豁免，反映了中美領導人電話會談後利好落地，這對國際金融市場都是有力支撑，尤其是國際資金對人民幣資産信心。國內市場繼續反映國內國家金融委員會的救市指引利好，該指引定調了市場政策底的出現。高層頻頻釋放信號：面對複雜的經環境，將推出更多穩經濟與市場的措施。總體看來，A股與港股目前有低估值優勢，再次大幅殺跌的空間不大，有望震蕩回升。配置上，關注原材料與農業保障、新冠口服藥國産化、以及氫能、新能源等新基建細分板塊。