胜利早报20220304

隔夜美股三大指数下跌，纳指跌幅较大，其中，消费与能源股强，科技股弱。昨日A股沪深两市偏弱，而港股小幅收高，其中，公用设施、传统能源、有色金属等偏强，科技、新能源等成长股持续走弱。昨晚美联储官员表示俄乌冲突推高通胀风险，将不惜一切代价压制通胀，加剧了市场对美联储激进加息的忧虑，冲击高估值成长板块。目前成长股板块仍是未来经济新增长动力所在，不会因为加息周期而失去成长性，阶段性调整有利于消化估值。同时，因为欧美介入，市场预期俄乌会谈进展不会顺利，目前看双方能进行会谈说明后续大概率是利益分配问题，对市场影响将逐步减弱。留意全球能源与商品价格上涨对经济冲击，以及给新能源带来的投资机会。 国内方面，最近各部门频繁出台经济维稳与扶持政策，继工业与服务业扶持计划之后，能源局再度出台政策推动新能源发展，一月风光新增装机量远超市场预期，有利于增强市场对新能源高景气度的信心。另外，国内两会召开，预计将出台有关于对先进制造业与民生行业的利好政策。整体而言，货币政策与积极财政政策陆续出台，有利于抵消部分利空因素冲击，稳定市场对人民币资产的信心。美股与A股已经进入区间震荡，阶段性底部出现，而港股因国际资金大幅调动与本地疫情冲击仍未能企稳，需要时间消化利空。 配置上，继续看好资金成长逻辑确定性强的国策受益的板块，包括新能源、智能电动汽车产业链等，同时，关注国内保障初级原材料供应带来的结构性机会。