胜利早报20220301

隔夜美股三大指数涨跌互现，纳指偏强，其中，新能源、新能源汽车股领涨。昨天A股沪深两市收涨，而港股继续下跌，其中，新能源、半导体、新能源汽车、军工为主的成长行业产业链继续偏强。随着俄乌进入和谈，市场预期两国谈判有利于局势缓和，此次战争属局部战争而不会再次扩大战争范围，因此市场忧虑降温。西方各国对俄乌问题介入、俄乌会谈是否有效停战等，仍是短期影响市场因素，美股需要等待形势进一步明朗。同时，俄罗斯与乌克兰局势紧张导致全球能源价格大幅上涨，有望推动新能源投资加快，德国首先宣布加快与加大新能源投资目标，有利于新能源产业链强势。国内方面，海外因素对国内市场影响不具有持续性，国内提振经济与稳定市场信心的相关政策更加重要。最近国内开始针对煤炭稳价保供监管后，开始扩大到稀土等各类大宗商品，预计有利于商品价格稳定与保障供应。另外，监管层有引导商品价格向下的意图，也是国家扶持工业、服务业与农业计划的一部分。总之，货币政策与积极财政政策陆续出台，有利于抵消部分利空因素冲击，稳定市场对人民币资产的信心。预计A股下跌幅度有限，以震荡整固为主，港股则需关注外围市场与A股综合影响，一季度大概率全年低位下限。配置上，继续看好资金成长逻辑确定性强的国策受益的板块，包括数据中心与智能电动汽车产业链，同时，关注国内保障初级原材料供应带来结构性机会。