胜利早报20230418

隔夜美股尾盘悉数转涨，道指收涨百点接近八周高位，其中，AI科技与晶片股弱，中概股跑赢大市。昨天A股沪深两市与恒指大幅收涨，其中，白酒，非银金融股走强，AI概念股悉数哑火。市场消息看，美国4月纽约州制造业指数意外走高，五个月来首次转为正值，又有美联储官员称想看更多通胀回落的证据，市场押注5月美联储加息25个基点的概率升至86%。虽然目前美元利率见顶的预期逐步得到确认，但如果美元指数重拾升势，估值高的成长股还是存在回调压力。 国内方面，3月份社融、新增信贷、M2等好于预期，国内最新制造业与服务业PMI继续在50荣枯线之上，反映国内经济如预期恢复中。同时，中国3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%，这些资料加剧通缩预期，但认为政府政策倾向将是摆脱通缩而支持通胀，央行流动性上将给予更多支持，包括央行降准、各地银行开始下调存款利率等，相信国内政府将继续出台重磅政策支持经济复苏与稳定市场信心，宏观上将加大扩张性政策推出的力度。另外，中沙、中俄、中法等外交成果将让中国外交突围，非常有利于中国一带一路国策实施、人民币国际化以及提振优势产业出口。总的来看，国内宏观环境目前较为乐观：信用宽松、货币宽松、低通胀以及经济回升，这组合非常有利于资本市场上涨。展望后市，相对外围市场，国内宏观政策面友好与经济资料向好，A股与港股趋势大概率向上，但受制于美国利率与通胀高位，目前市场仍以结构性行情为主。策略上，重点关注中国一带一路的国际合作所带来的投资机会，如：基建、机械、资源等中特估优势企业，以及关注AI技术应用提升效率的互联网科技、文化娱乐等行业超跌反弹的机会。