胜利早报20220322

隔夜美股三大指数收跌，但仍处于反弹上升通道中，其中，能源、科技股强。昨日A股沪深两市与港股走势偏软，其中，新冠口服药与检测题材、农业、新能源汽车股强。市场走弱跟美联储鹰派舆论关系较大，为了压制通胀，美联储加息幅度与次数可能超预期，同时，国际油价仍强劲，因欧美考虑禁运俄罗斯石油以及沙特油田遭到攻击，对全球能源供需失衡造成很大冲击，很可能导致国家能源成本短期大幅上涨，令全球经济陷入滞胀困局，这也是风险资产最大的风险因素。因欧美介入导致俄罗斯与乌克兰谈判不顺利，风险因素仍未解除。需要谨慎外围市场的调整风险。利好方面是中美两国领导人电话会议传出积极信号，表示将采取实际行动推动中美关系稳定发展，令全球资本市场有更多支撑。国内方面，市场继续反映国家金融委员会的救市指引利好，该指引定调了市场政策底的出现，有望支持超跌互联网科技股、地产产业链等估值修复。同时，国内降低了新冠疫情防疫标准，有望减轻国内防疫措施对经济带来的持续冲击，利于疫情受损行业逐步恢复，预计新冠口服药有望继续成为市场关注题材。另外，国内两会后更多稳经济与市场的措施出台，新基建仍是稳经济的重点。总的来说，本轮因外资大幅抛售所引起的股灾，已经导致港股与A股大幅下跌调整，目前有低估值优势，在杀跌的空间不大，有望震荡回升。配置上，稳增长继续加码，基建投资需求景气度回升具备持续性，看好基建链景气回升下的估值修复机会。