胜利早报20220223

隔夜美股三大指数全线收跌，其中消费与科技股较弱。昨日A股沪深两市走弱，港股持续走弱。环球金融市场继续受俄乌局势紧张影响，市场担忧乌克兰针对俄罗斯采取报复手段，西方亦宣布加大制裁俄罗斯，市场对美俄冲突的忧虑持续升温。另外，在美联储进入加息周期的大背景下，市场对美联储今年加息幅度与次数是否超出市场预期仍未有形成共识。因此海外市场仍需要市场消化利空才可能企稳。国内方面，为提振经济与稳定市场信心，国内进入降息周期后，积极财政政策开始发力。国内公布一系列减税降费、工业与服务业的扶持计划、农业振兴计划等，同时，证监会出台鼓励智能电动车等上市融资政策、东数西算工程正式开工、多地下调首套房贷款利率与首付比例来刺激房地产市场。国内货币政策与积极财政政策的陆续出台有利于抵消部分利空因素冲击，稳定市场对人民币资产的信心。预计A股下跌幅度有限，以震荡整固为主，港股则需关注外围市场与A股综合影响，一季度大概率为全年低位下限。配置上，资金有望追逐国策受益的板块，包括数据中心与智能电动汽车产业链，依然有望带来结构性行情，同时，关注国内保障初级原材料供应带来结构性机会。